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2012/5/1 16:07
百度“雨潤2010投資”，可以得到290萬條搜索結(jié)果。其中前四條分別是：雨潤集團50億元投資打造蘇北第一高樓（2010年10月13日）；江蘇雨潤食品產(chǎn)業(yè)集團，擬在廣東中山市投資170 億元，打造國際農(nóng)副產(chǎn)品物流中心和國際休閑商務(wù)區(qū)兩大項目（2010年7月20日）；江蘇雨潤集團與西安經(jīng)開區(qū)正式簽約，總投資80億元在草灘生態(tài)產(chǎn)業(yè)園建設(shè)西北最大規(guī)模的雨潤西安全球采購中心（2010年3月25日）；短短一個月內(nèi)，雨潤連續(xù)兩次公布巨額投資計劃——2月8日，總投資110億元的雨潤總部產(chǎn)業(yè)園在南京奠基；2月22日，雨潤又宣布計劃投資60億，在青島建設(shè)北方區(qū)域總部及科技金融中心等項目（2010年2月26日）。
雨潤如此大規(guī)模的擴張并非是因為產(chǎn)能不足。據(jù)雨潤食品財報顯示，2009年，雨潤的生豬屠宰產(chǎn)能達2555萬頭，居世界首位。而根據(jù)雨潤在香港2009年業(yè)績發(fā)布會上公布的數(shù)字，當年雨潤食品屠宰生豬979萬頭，顯而易見，雨潤現(xiàn)有產(chǎn)能的開工率(產(chǎn)量/產(chǎn)能)不足40%。
據(jù)大河網(wǎng)報道，2010年上半年，政府補貼和負商譽，占到雨潤凈利潤的45%。商譽是收購成本超出本集團于被收購公司的可識別資產(chǎn)、負債及或者負債凈公允值所占權(quán)益的部分，(倘超出部分為負數(shù)，即為負商譽)，將即時予以損益確認。也就是說，當雨潤收購企業(yè)時付出的成本低于該企業(yè)的公允值時，這部分的差額(負商譽)，即期會作為凈利潤，計入其報表。
從雨潤食品的公開資料來看，在河南，截至2010年6月30日，雨潤食品共進行了5個項目的收購，除了河南福鑫和騰爾牧業(yè)外，在收購開封市康源肉聯(lián)廠時獲得負商譽2329萬人民幣，在收購北徐肉類食品有限公司時，獲得負商譽3906萬港元，而唯一在收購商丘天暉肉類加工有限公司時付出了8627萬港元的商譽。
6年的時間，僅僅是收購獲得的負商譽，雨潤食品就從河南獲得了將近1.9億港元的凈利潤。這還不包括獲得的政府補貼。從2005年到2010年上半年的5年半時間里，雨潤食品獲得超過11億港元的政府補貼，占其同期利潤的19.7%。
大河網(wǎng)報道指出，從2005年到2010年上半年5年半的時間，雨潤食品所獲得的負商譽和政府補貼合計16.9億港元，占其同期利潤的28.8%。這意味著，雨潤食品可以從企業(yè)收購和政府財政手里，獲得年均3億港元的利潤。而雨潤食品歷年利潤的將近三成，是由那些急于招商的政府、急于被收購的企業(yè)所奉獻。
經(jīng)營模式被指難持續(xù)
雨潤食品依靠巨額政府補貼增厚業(yè)績的發(fā)展路徑正在被掀開冰山一角。不過，業(yè)內(nèi)人士認為，這種模式并不具有可持續(xù)性。
據(jù)《每日經(jīng)濟新聞》報道，2010年，雨潤食品獲得政府補貼7.13億港元，而國內(nèi)其他兩大肉制品企業(yè)雙匯發(fā)展、金鑼集團獲得的政府補貼只有雨潤食品的1/20左右。
按照一般的政府補貼項目，市場人士表示，雨潤很難拿到上億元的政府補貼。雙匯發(fā)展2010年報顯示，當年雙匯發(fā)展獲得3301萬元的政府補助，包括無公害化補貼、生豬產(chǎn)業(yè)化項目補貼、優(yōu)勢企業(yè)扶持資金等。
金鑼集團獲得的政府補貼同樣遠低于雨潤食品。金鑼集團母公司大眾食品2009年報顯示，當年大眾食品收入105億元，營業(yè)外收入為3593萬元，在雙匯發(fā)展和雨潤食品的財報中，政府補貼被列為“營業(yè)外收入”項目中，如果將此收入全部算作政府補貼，金鑼集團也遠低于雨潤獲得的政府補貼水平。
業(yè)內(nèi)人士介紹，雨潤食品的政府補貼應(yīng)該主要來自于兼并收購項目。在兼并收購一個項目前，雨潤會與地方政府談判，約定一個買地的價格，雨潤將買地款支付給地方政府，項目啟動后，地方政府返還約三分之一的款項給雨潤，在廠房建設(shè)和全部投產(chǎn)后，剩余部分買地款會返還給雨潤，這些返還的款項均被計入政府補貼項目下。
雨潤政府補貼收入的第二個來源是地方政府支付的農(nóng)產(chǎn)品產(chǎn)業(yè)化支持基金，大的項目支持基金可以達到上億元，一般的項目也在1000萬元以上。
政府補貼的第三塊是提供貼息貸款。一位業(yè)內(nèi)人士說，由于一些地方政府急于招商引資，對于雨潤這樣的大型企業(yè)，會給出各種優(yōu)惠政策吸引落戶，雨潤很善于利用地方政府這種著急的心態(tài)，得以享受各種優(yōu)惠。
業(yè)內(nèi)人士表示，雨潤兼并收購的項目也多位于區(qū)、縣以及規(guī)模較小的地級市，在招商引資壓力下，小城市更容易給出各種優(yōu)惠。
業(yè)內(nèi)人士表示，雨潤現(xiàn)在每年的生豬屠宰能力約為3500萬頭，實際年屠宰量為1500萬頭左右，沒有必要通過兼并收購繼續(xù)擴張產(chǎn)能，一般企業(yè)此時應(yīng)該是提高產(chǎn)能利用率，降低單位產(chǎn)品的成本，提高企業(yè)利潤率，雨潤反其道而行之，在于兼并收購中確實帶來了收益。
另一位企業(yè)界人士認為，大量擴張雖然能夠帶來一定效益，但是風(fēng)險也在積聚。雨潤的產(chǎn)能利用率不足50%，仍然繼續(xù)擴張產(chǎn)能，保證生豬供應(yīng)以及保證食品安全的壓力也將增加；他所在的企業(yè)近年來已經(jīng)將重點從屠宰能力擴張轉(zhuǎn)移到產(chǎn)業(yè)鏈的完善上，近期將投資約20億元建設(shè)自有養(yǎng)殖場，提供生豬自主供應(yīng)的比例。
人民網(wǎng)將對此事繼續(xù)關(guān)注。（人民網(wǎng)郭良 綜合報道）(人民網(wǎng)-食品頻道）