2012/5/1 15:56

小麥又回到了大宗商品舞臺中央。10月26日，美國小麥期貨連續(xù)第三天上漲，芝加哥期貨交易所12月交割的小麥合約創(chuàng)近三周最大漲幅。而中國小麥價格雖然上漲滯后、震蕩加劇，但受全球麥價影響，依然較為強(qiáng)勁

國際：供應(yīng)仍緊張

目前，市場仍在高度擔(dān)憂全球小麥供給。

摩根士丹利表示，俄羅斯2011年春季小麥作物產(chǎn)量可能不及之前預(yù)估，這意味該國在2012年之前谷物出口數(shù)量仍然稀少。經(jīng)其初步估計(jì)，俄羅斯2011/2012年度小麥產(chǎn)量為5300萬噸，這意味著2011/2012年度俄羅斯小麥出口不太可能超過700萬噸，國際市場供應(yīng)仍然緊缺。

由于俄羅斯等小麥供應(yīng)大國減產(chǎn)，市場對美國小麥豐產(chǎn)寄予厚望，但美國冬小麥作物生長狀況令人失望。

過去幾周，干燥的天氣是導(dǎo)致美國冬小麥質(zhì)量欠佳的主要原因。美國農(nóng)業(yè)部公布的最新周度農(nóng)作物生長進(jìn)度報(bào)告顯示，截至10月24日，美國冬小麥作物生長優(yōu)良率僅為47％，降至1991年以來最低，遠(yuǎn)不及去年同期的62％。

受此影響，10月26日芝加哥期貨交易所小麥期價勁升2．7％，創(chuàng)下10月8日以來最大單日漲幅。

小麥?zhǔn)袌鲞€有更多利好：印度新年度小麥產(chǎn)量可能不會達(dá)到紀(jì)錄高位，１０月的極端干旱天氣也改變了市場對澳大利亞國內(nèi)小麥產(chǎn)量的預(yù)測；加拿大統(tǒng)計(jì)局?jǐn)?shù)據(jù)也顯示，受寒冷天氣的影響，今年小麥和油菜籽的產(chǎn)量將顯著下降。國泰君安農(nóng)產(chǎn)品分析師周小球在接受《國際金融報(bào)》記者采訪時指出：“年底前，國際市場小麥供應(yīng)難以改善，麥價上漲仍是大概率事件?！?/P>

國內(nèi)：降溫是利好

受國際小麥價格上漲，國內(nèi)鄭州商品交易所強(qiáng)麥價格也水漲船高。10月27日，強(qiáng)麥期貨主力1105合約創(chuàng)出每噸2755元的新高，但隨后麥價又迅速回落，合約振幅加劇至3.94%。

上海中期分析師經(jīng)琢成指出：“國內(nèi)小麥基本自給自足，今年小麥連續(xù)第六年增產(chǎn)，國內(nèi)供應(yīng)相對充裕?！?/P>

周小球指出：“小麥?zhǔn)召弮r提高給國內(nèi)麥價帶來支撐，10月27日小麥價格沖高回落，但預(yù)計(jì)回落幅度不會很大，最多在5%左右。”

未來國內(nèi)小麥也擁有不少利多因素。需求方面，由于秋糧中水稻、玉米的上市進(jìn)一步?jīng)_擊小麥?zhǔn)袌龅墓?yīng)，貿(mào)易商減少了對產(chǎn)區(qū)小麥的采購，同時面粉廠大多面臨小麥價格上漲、采購成本增加的壓力，近期面粉價格也出現(xiàn)一定程度的上調(diào)?！?1、12月開始，企業(yè)將進(jìn)行春節(jié)備貨，預(yù)計(jì)到時小麥需求量將上升?！?/P>

此外，冬小麥產(chǎn)量也讓市場擔(dān)心。當(dāng)前冬小麥播種基本完畢，部分地區(qū)冬小麥已經(jīng)出苗。經(jīng)琢成表示，短期驟降的氣溫也對小麥價格構(gòu)成利多，市場擔(dān)心剛播種的冬小麥遭遇霜凍，但實(shí)質(zhì)性影響還有待進(jìn)一步觀察?！敖衲隁夂?yàn)?zāi)害較多，不排除麥價在極端天氣情況下再創(chuàng)新高?！敝苄∏蛘f。

后市：震蕩要加劇

“國際期貨市場上，資金對小麥期貨青睞有加，當(dāng)前基金還在不斷加倉中?！敝苄∏蚋嬖V記者。從芝加哥期貨市場來看，10月26日基金又增加買入4000手左右小麥合約。

周小球表示：“雖然中國小麥基本自給自足，但是品質(zhì)較高的小麥還是有一定的進(jìn)口量。鄭州商品交易所上市的品種為強(qiáng)麥，對小麥質(zhì)量有一定要求，而中國高品種小麥多從加拿大、美國等市場進(jìn)口。國際麥價上漲對國內(nèi)麥價會有一定拉動?！?/P>

但他也指出，目前國內(nèi)麥價上漲動力已經(jīng)開始衰竭，強(qiáng)麥價格從2600元漲至2700元花了近一個月時間，上漲速度較慢，市場較為謹(jǐn)慎。

經(jīng)琢成也認(rèn)為強(qiáng)麥1105合約短期上行空間有限，“當(dāng)前強(qiáng)麥阻力位在每噸2750元。”

市場人士分析，未來國內(nèi)強(qiáng)麥期貨價格將受國際小麥價格上漲拉動和國內(nèi)供應(yīng)充足利空雙重影響。強(qiáng)麥期貨既不會出現(xiàn)大幅下跌，也不會加速上漲，將在高位加劇震蕩。