客戶端
2012/5/1 16:11
新加坡交易所上市的糖果生產(chǎn)商徐福記國(guó)際昨日宣布，中國(guó)商務(wù)部反壟斷局已于12月6日批準(zhǔn)雀巢收購(gòu)公司60%股權(quán)事項(xiàng)，交易價(jià)格約17億美元。此前由于該筆交易金額較大且有可口可樂(lè)并購(gòu)匯源失敗案例在先，業(yè)界對(duì)此次收購(gòu)持悲觀態(tài)度。不過(guò)，據(jù)接近交易的知情人士透露，雙方綜合之后市場(chǎng)份額較低是獲得商務(wù)部反壟斷審查放行的主要原因。
上述交易最早于今年7月11日對(duì)外公布。雀巢擬以每股4.35新加坡元的價(jià)格分別從公眾股東和徐氏家族手中收購(gòu)徐福記43.52%、16.48%的股票。此事項(xiàng)已于9月、10月相繼獲得徐福記股東大會(huì)和開(kāi)曼法院通過(guò)，由此中國(guó)商務(wù)部的反壟斷審查就成了最后一道關(guān)卡。
由于并購(gòu)雙方的營(yíng)業(yè)額遠(yuǎn)超《國(guó)務(wù)院關(guān)于經(jīng)營(yíng)者集中申報(bào)標(biāo)準(zhǔn)的規(guī)定》規(guī)定的營(yíng)業(yè)額標(biāo)準(zhǔn)，故該案需向中國(guó)商務(wù)部進(jìn)行申報(bào)。因此，此次收購(gòu)最大的法律不確定因素即來(lái)自于商務(wù)部反壟斷審查。尤其是各方擔(dān)憂，在2009年可口可樂(lè)24億美元收購(gòu)匯源果汁100%股權(quán)一案被否決后，由于此次收購(gòu)涉及金額較大，能否獲得商務(wù)部通過(guò)各方人士分歧較大。
不過(guò)，在雀巢購(gòu)入銀鷺60%股權(quán)、百勝集團(tuán)吞下小肥羊等相繼獲批的前提下，雀巢與徐福記的并購(gòu)案昨日也獲得放行。據(jù)來(lái)自于徐福記的律師方新加坡俊昭律所的消息，此次能夠獲批主要原因在于糖果企業(yè)的市場(chǎng)份額分散，兩者集中未達(dá)絕對(duì)的統(tǒng)治地位，據(jù)悉，并購(gòu)雙方綜合后市場(chǎng)份額尚不足10%。收購(gòu)?fù)瓿珊?，徐福記將從新加坡證券交易所退市，由雀巢和徐福記創(chuàng)始人徐氏家族分別持有60%、40%的股份。
獲得批文后，雀巢收購(gòu)徐福記即可進(jìn)入實(shí)施階段。中投顧問(wèn)食品行業(yè)研究員周思然表示，雀巢收購(gòu)徐福記，與糖果行業(yè)的高利潤(rùn)分不開(kāi)。而高利潤(rùn)的行業(yè)空間集中了包括瑪氏、雀巢、卡夫等國(guó)際巨頭，競(jìng)爭(zhēng)可謂激烈。但有數(shù)據(jù)顯示，目前雀巢在中國(guó)糖果市場(chǎng)的份額難以與排名前茅的瑪氏、卡夫等相提并論，而通過(guò)收購(gòu)徐福記，雀巢可以借助后者的渠道網(wǎng)絡(luò)打入日益增長(zhǎng)的糖果市場(chǎng)，從而快速提升市場(chǎng)份額，市場(chǎng)格局也將因此發(fā)生重大改變。
此外，分析人士表示，徐福記本身對(duì)雀巢管理方式和應(yīng)對(duì)危機(jī)能力心懷“羨慕”。而此項(xiàng)合作不僅有利于雀巢在中國(guó)市場(chǎng)與領(lǐng)先于其的食品行業(yè)巨頭展開(kāi)“對(duì)抗”，補(bǔ)充其在中國(guó)市場(chǎng)的現(xiàn)有產(chǎn)品線，也有助于雀巢與徐福記在管理模式、銷售渠道、生產(chǎn)研發(fā)等領(lǐng)域取長(zhǎng)補(bǔ)短。