2013/4/24 10:38

業(yè)內(nèi)人士稱同一集團(tuán)多家酒企上市難度大 “千億目標(biāo)”將面臨重重考驗(yàn)

透視“千億目標(biāo)”

文、記者劉俊

盡管眼下高端白酒消費(fèi)儼然“入冬”，但是多個渠道的消息均表明，從習(xí)酒到新開設(shè)的財(cái)務(wù)公司，茅臺集團(tuán)多個子公司均有“資本化”沖動。

記者了解到，在銷售收入沖“千億”的目標(biāo)下，茅臺醞釀子公司集體上市成為從公司內(nèi)部到主管部門的“共識”，不過分析認(rèn)為，從目前的白酒政策和消費(fèi)環(huán)境看，茅臺的計(jì)劃面臨重重考驗(yàn)。

子公司上市能沖千億？

昨日，一位熟悉情況的消息人士告訴本報(bào)記者，茅臺集團(tuán)一位高層早前在一次內(nèi)部講話中表示，“沒有幾個上市公司”茅臺集團(tuán)就較難實(shí)現(xiàn)千億目標(biāo)。去年，茅臺集團(tuán)方面曾表示爭取2017年提前3年實(shí)現(xiàn)1000億元的收入目標(biāo)。

按照茅臺集團(tuán)董事長袁仁國最近的說法，2012年茅臺集團(tuán)銷售額為352億元，根據(jù)市場情況，2013年力爭實(shí)現(xiàn)銷售額增長18%，達(dá)到416億元。

2012年，貴州方面首度提出，要加大白酒技改和資產(chǎn)整合力度，組建“大茅臺集團(tuán)”，加快把茅臺集團(tuán)公司打造成千億元級企業(yè)。其后，茅臺方面提出為完成該計(jì)劃，除繼續(xù)做強(qiáng)自有品牌，還提出做大集團(tuán)公司的戰(zhàn)略，即集團(tuán)公司拓展和加強(qiáng)食品、酒店、地產(chǎn)、金融、能源、稀有金屬等投資領(lǐng)域。

給“千億目標(biāo)”算筆賬

“如果只是算酒的賬，怎么算都算不清?！鄙鲜鱿⑷耸繉Ρ緢?bào)記者指出，茅臺集團(tuán)的高層在內(nèi)部“算了一筆賬”，到2015年茅臺酒銷量預(yù)計(jì)約2.2萬噸，估計(jì)收入450億元，系列酒也就是六七萬噸的規(guī)模，所以必須要做好“結(jié)構(gòu)調(diào)整”。

該消息人士對本報(bào)記者指出，據(jù)他了解，由于只有貴州茅臺(177.00,-1.94,-1.08%)(600519)這一上市公司，茅臺內(nèi)部寄望五六家子公司資本化的可能性。其中，習(xí)酒被寄予厚望，去年就規(guī)劃要力爭年內(nèi)在境外上市。此外，才掛牌的財(cái)務(wù)公司也列入“候選”。

《貴州日報(bào)》的報(bào)道也印證了這一看法。據(jù)該報(bào)去年12月的一則報(bào)道，遵義市聲言要推動習(xí)酒公司、漢醬酒公司、茅臺經(jīng)濟(jì)技術(shù)開發(fā)公司等子公司上市。

資料顯示，習(xí)酒距茅臺酒廠50公里，總資產(chǎn)19.6億元，具有年產(chǎn)醬香型、濃香型兩種優(yōu)質(zhì)白酒2萬噸以上的生產(chǎn)能力。至于漢醬酒，作為系列酒現(xiàn)列入貴州茅臺報(bào)表。

分析：

同一集團(tuán)多家酒企上市難度高

不過，白酒業(yè)內(nèi)專家和分析師認(rèn)為，貴州茅臺推動多家子公司上市面臨不少考驗(yàn)?！懊┡_集團(tuán)已經(jīng)是貴州最大的企業(yè)之一，也是納稅大戶?！辟Y深白酒專家鐵犁昨日對本報(bào)記者分析，因此當(dāng)?shù)貜馁F州區(qū)域經(jīng)濟(jì)發(fā)展的角度全力給以支持。但是說到多家子公司的上市規(guī)劃，更多像是描繪未來的“愿景”。

鐵犁說，據(jù)他了解習(xí)酒上市早就列入了茅臺集團(tuán)規(guī)劃。但是從今年產(chǎn)業(yè)政策看，限制“三公消費(fèi)”對高端酒業(yè)消費(fèi)有不利影響，習(xí)酒內(nèi)地上市困難很大，赴香港上市近月也未再提及。

此外，同一集團(tuán)要推多個酒業(yè)公司上市也有難度?！懊┡_能做成一個已經(jīng)不簡單?！辫F犁指出，目前國內(nèi)已經(jīng)有13家白酒上市公司，其他地區(qū)也有不少優(yōu)質(zhì)白酒企業(yè)在等待上市機(jī)會，如湖北的稻花香、內(nèi)蒙的河套酒業(yè)等。

事實(shí)上，無論上市時間和路徑如何，持續(xù)增收已經(jīng)成為資本化沖動下的一個“硬指標(biāo)”。有媒體報(bào)道，習(xí)酒去年4月和12月已經(jīng)分別兩次調(diào)價，其中高端產(chǎn)品窖藏1988目前標(biāo)價達(dá)到939元，直追52度的五糧液(23.91,-0.34,-1.40%)。據(jù)了解，習(xí)酒去年銷售收入為30.03億元，同比增長近七成，今年的銷售目標(biāo)大幅定在了45億元。

昨日，白酒分析師李靚對本報(bào)指出，難以理解脫離品牌形象的單純提價。她引述北京經(jīng)銷商反饋，今年1~2月份賣得最好的白酒為300~600元。她表示，今年白酒消費(fèi)市場仍會波動，高端酒發(fā)展比較敏感，建議酒企還是多做擴(kuò)大受眾面的工作。

記者手記

怎樣才能練成“千億”企業(yè)？

從中國食品行業(yè)總體來看，“千億”企業(yè)前無古人，不過不少“后來者”已經(jīng)躍躍欲試了，當(dāng)中就包括了茅臺、五糧液這種白酒巨頭。問題是怎樣做成“千億”？

根據(jù)新近評選出來的“中國企業(yè)500強(qiáng)”，收入超過1000億元的企業(yè)共有35家，例如高居榜首的中石化、中石油以及中移動。此外，金融業(yè)和汽車制造業(yè)、資源類企業(yè)也有不少，唯獨(dú)未見食品業(yè)的代表。從“全球企業(yè)500強(qiáng)”的名單看，食品業(yè)排名首位、榜單排名72位的雀巢仍靠在世界各地賣牛奶、咖啡等主業(yè)賺錢，并持續(xù)了140多年；至于聯(lián)合利華和卡夫，也都是幾十年如一日的賣自己的雪糕、茶葉和餅干。

國內(nèi)已高調(diào)喊出“千億”目標(biāo)的食品飲料企業(yè)有“首富”宗慶后的娃哈哈，預(yù)設(shè)達(dá)標(biāo)時間為3至5年，手法是“多元化”，除了飲料業(yè)外還包括養(yǎng)牛、進(jìn)軍零售業(yè)等，框架大體還是構(gòu)建完整產(chǎn)業(yè)鏈。

不過，經(jīng)過10年黃金發(fā)展期白酒業(yè)一路高歌猛進(jìn)，各級主管部門對此看在眼里，各地爭搶“白酒之都”，各企覬覦“國酒”名號，白酒企業(yè)在此背景下“千億”聲此起彼伏。

從目前酒企打出的品牌看，在內(nèi)部首先就要不斷地促增長，手段包括提價和放量等，因此動輒收入翻番的規(guī)劃層出不窮；此外是推動子公司上市，希望從資本市場獲得“跨越式”發(fā)展。在外部，地方部門以行政手段“拉郎配”，推動兼并重組整合其他酒廠和酒作坊。

發(fā)改委近日對酒企“限價令”的當(dāng)頭棒已說明白酒業(yè)玩不轉(zhuǎn)“優(yōu)勢地位”，如果在內(nèi)外部條件未齊備就想推各子公司“圈錢”上市，則更會遭到市場的鄙夷。俗話說“強(qiáng)扭的瓜不甜”，作為追求產(chǎn)品質(zhì)量穩(wěn)定性為重的食品行業(yè)來說，還是讓“千億”來得穩(wěn)健些好。

原文地址：http://finance.sina.com.cn/stock/newstock/zxdt/20130315/071914840133.shtml