2013/4/23 22:17

經(jīng)銷商扮演賣酒買股雙面角色，湖南酒鬼冷落

理財(cái)周報(bào)記者 吳愛粧、錢文俊/文

位于湖南湘西州府吉首的酒鬼酒(55.00,-1.30,-2.31%)，不僅僅是今年的第一酒，而且是中國(guó)的第一股。

它漲瘋了。一年300%。人人必稱“酒鬼酒”。

這里面有鬼嗎？這家多年來營(yíng)業(yè)收入長(zhǎng)期在5億之內(nèi)沉寂的公司，去年陡然翻滾到了9.61億。更驚人的是，今年只用了6個(gè)月再度刺穿了它去年12個(gè)月的高度，沖破了10億。與此同時(shí)，拉動(dòng)了138%的股價(jià)飆漲，市值膨脹近百億。

理財(cái)周報(bào)揭秘酒鬼酒的真相，就是從深圳至長(zhǎng)沙834公里和長(zhǎng)沙至吉首521公里開始的——理財(cái)周報(bào)記者的耳邊始終回響著坊間的疑問：它的業(yè)績(jī)是做上去的。

我們努力了解真相，我們不下定論。

利潤(rùn)淡季離奇暴漲3.29倍背后

在吉首打聽酒鬼酒，去年的經(jīng)銷商答謝會(huì)常被提起。當(dāng)?shù)厝巳匀挥浀茫ツ?1月28日那一天，酒鬼酒獎(jiǎng)勵(lì)給經(jīng)銷商的50多臺(tái)盛裝紅色車輛列隊(duì)前進(jìn)在城區(qū)街頭，陣勢(shì)之浩大史無前例。“許多年不見酒鬼酒有這樣的大動(dòng)作?！?/P>

這是一家歷經(jīng)榮衰起伏的白酒企業(yè)，盛時(shí)可比肩茅臺(tái)、五糧液(36.50,-0.08,-0.22%)；衰時(shí)沉寂十年。2007年中糖集團(tuán)入主，酒鬼酒重回投資者的視野。

2011年，酒鬼酒仿佛在一夜間猛然爆發(fā)，全年創(chuàng)收登頂9.61億，這是令業(yè)內(nèi)人士驚喜的數(shù)字。在白酒行業(yè)有個(gè)神秘定律，只要銷售收入達(dá)到10億，高增長(zhǎng)期即將來臨。

更加驚人的是，今年酒鬼酒用了短短的半年時(shí)間就完成了2011年全年9.29億的規(guī)模，拉動(dòng)股價(jià)飆漲138%，市值膨脹近百億。

起死回生的酒鬼酒離這個(gè)神秘定律，僅半步之遙。

多位業(yè)內(nèi)人士向理財(cái)周報(bào)記者指出：“酒鬼酒的業(yè)績(jī)是做上去的，一方面靠機(jī)構(gòu)買貨，一方面靠向經(jīng)銷商壓貨?！?/P>

8月初，理財(cái)周報(bào)記者來到酒鬼酒最大的市場(chǎng)——湖南，對(duì)長(zhǎng)沙當(dāng)?shù)?0余家酒鬼酒經(jīng)銷店和專門店一一進(jìn)行調(diào)研，發(fā)現(xiàn)一個(gè)與酒鬼酒凈利潤(rùn)暴漲329%的悖論。

酒鬼酒不能沒有業(yè)績(jī)壓力。盡管2011年?duì)I業(yè)收入已逼近10億，但在13家白酒上市公司中，業(yè)績(jī)低于10億元數(shù)量級(jí)的，只有ST皇臺(tái)和酒鬼酒。曾經(jīng)被酒鬼酒趕超的貴州茅臺(tái)(249.30,1.09,0.44%)和五糧液，營(yíng)收規(guī)模早已上百億。從盈利規(guī)模來看，酒鬼酒也排倒數(shù)第三。

“酒鬼酒要躋身高端白酒行業(yè)，第一步就是要把銷售業(yè)績(jī)做上去，這是前提，量做不大，否則復(fù)興只能是空話?！遍L(zhǎng)江證券(8.86,-0.09,-1.01%)某分析師認(rèn)為。

此外，吉首市政府給酒鬼酒下達(dá)硬性目標(biāo)要求，2012年目標(biāo)20億，力爭(zhēng)25億，比上市公司自己設(shè)定的16億目標(biāo)激進(jìn)許多。按照上半年的進(jìn)度，酒鬼酒今年達(dá)標(biāo)應(yīng)當(dāng)無礙。

2012年，是酒鬼酒承擔(dān)負(fù)重的一年，也是酒鬼酒遭受質(zhì)疑最多的一年。2012年一季度，酒鬼酒完成了5.26億的營(yíng)業(yè)收入(含確認(rèn)的1.24億預(yù)收賬款)和1.19億的凈利潤(rùn)。從7月31日的半年報(bào)可以反推出，在接下來的4-6月這個(gè)傳統(tǒng)白酒淡季，酒鬼酒反而實(shí)現(xiàn)了4.03億的營(yíng)收和1.42億的盈利。

網(wǎng)友阿童木投資在博文中爆料，“湖南的朋友可到經(jīng)銷商處了解，4、5月銷售慘淡，只完成了1季度的30-40%的量，6月份公司加大了政策力度，讓經(jīng)銷商拿貨，湖南市場(chǎng)也就完成了1季度80%的量，但這量可是提前透支3季度的量。”