2012/5/1 16:36

近日，世界番茄加工業(yè)協(xié)會公布了2010年6月的預(yù)測數(shù)據(jù)，預(yù)計2010年全球加工用番茄產(chǎn)量為3872.2萬噸，同比減少374.5萬噸（-9%）；中國產(chǎn)量為765.0萬噸，同比減少100.5萬噸（-12%）。興業(yè)證券分析師發(fā)表研究報告指出，2010/2011榨季全球加工用番茄醬產(chǎn)量明顯回落，將導(dǎo)致番茄醬價格有所回升；目前番茄醬行業(yè)上市公司股價處于低位，故重申對番茄醬行業(yè)“推薦”的評級。

國內(nèi)市場方面，我國番茄醬完整產(chǎn)季為8月初至來年的7月底（番茄醬加工季節(jié)為8-9月）。2009/2010榨季至今（海關(guān)數(shù)據(jù)更新至2010 年5月，即2009年8月-2010年5月）累計出口番茄醬83萬噸，均價為867美元/噸。自2008年10月以來，我國番茄醬海關(guān)均價創(chuàng)出1187美元/噸的高點后，由于2008/2009-2009/2010榨季全球豐產(chǎn)，我國番茄醬出口價格一路下跌至2010年5月757美元/噸的水平。

分析師認為，2009/2010榨季番茄醬生產(chǎn)的盈虧平衡點為700美元/噸左右。目前部分廠商更是報出650美元/噸（36/38醬）的低價，而TOMATOLAND的數(shù)據(jù)顯示，我國2009年年產(chǎn)36/38醬報價為630美元/噸，由此可見，我國部分番茄醬加工企業(yè)已處于虧損狀態(tài)。

據(jù)此，分析師重申對番茄醬價格的判斷，即目前最新報價已處于我國番茄醬加工行業(yè)的盈虧平衡點以下，鑒于2010/2011榨季（我國為2010 年8月開始）全球減產(chǎn)，預(yù)期我國番茄醬出口價格將有所回升。

二級市場方面，目前番茄醬行業(yè)相對大盤估值相對合理，相對農(nóng)林牧漁板塊也處于低估水平，不過整個農(nóng)林牧漁板塊的估值壓力極大。據(jù)統(tǒng)計，自 2007年至今年7月13日，番茄醬行業(yè)相對滬深300指數(shù)溢價率的歷史平均水平為121%，目前溢價率為141%，高出歷史均值20個百分點，仍處于相對合理范圍。而同期農(nóng)林牧漁板塊相對滬深300指數(shù)的溢價率的歷史平均水平為119%，目前溢價率為232%，高出歷史均值113個百分點，因而整個農(nóng)林牧漁板塊估值壓力較大。