2012/5/1 15:52

中國(guó)食品業(yè)最大宗海外并購(gòu)案，光明食品收購(gòu)澳大利亞西斯?fàn)柟?CSR)旗下糖業(yè)及可再生能源業(yè)務(wù)部門(mén)還在進(jìn)行中。近日，光明集團(tuán)副總裁葛俊杰透露，光明收購(gòu)澳大利亞西斯?fàn)柟?CSR)旗下糖業(yè)及可再生能源業(yè)務(wù)部門(mén)一事仍在談判中，還未最終完結(jié)，結(jié)果宣布或?qū)⒀舆t至7月份。

事件進(jìn)展

今年1月12日，光明食品購(gòu)買(mǎi)CSR糖類資產(chǎn)的消息傳出。若收購(gòu)最終成功，光明食品將獲得澳大利亞原糖產(chǎn)能的45%，光明糖業(yè)將由此步入全球糖業(yè)三強(qiáng)。

1月27日，CSR給出了一份“留有余地的拒絕聲明”，表示只有在收購(gòu)交易的價(jià)值、時(shí)機(jī)和完成的可能性都高度確定時(shí)，才會(huì)和光明食品進(jìn)行商談，當(dāng)時(shí)CSR決定繼續(xù)推進(jìn)糖業(yè)資產(chǎn)的分拆進(jìn)程。但2月3日澳大利亞方面?zhèn)鞒鱿?，CSR分拆糖業(yè)資產(chǎn)的計(jì)劃被法院駁回，理由是資本減計(jì)可能會(huì)導(dǎo)致CSR無(wú)法償還石棉案的索賠。

4月1日，CSR“回心轉(zhuǎn)意”，于當(dāng)天在其官方網(wǎng)站發(fā)布公告稱，已接到光明食品發(fā)出的有條件收購(gòu)提議，計(jì)劃與光明食品就上述提議展開(kāi)討論。彼時(shí)，光明食品將收購(gòu)要約價(jià)格從15億澳元提高至17.5億澳元(約109.6億人民幣，包含CSR債務(wù))。

但5月中旬風(fēng)波再起。有澳大利亞專業(yè)財(cái)經(jīng)媒體報(bào)道稱，澳大利亞外國(guó)投資審查委員會(huì)(FIRB)推遲宣布光明收購(gòu)CSR糖業(yè)部門(mén)的交易裁決結(jié)果日期，從5月19日起推遲時(shí)間不會(huì)超過(guò)90天。

最終光明食品將收購(gòu)價(jià)格提高到17.5億澳元，折合人民幣近109億，對(duì)于光明企業(yè)來(lái)說(shuō)也不是一個(gè)小數(shù)目。如此巨額的海外收購(gòu)案，光明食品想要達(dá)到什么“目的”呢？

問(wèn)鼎全球糖業(yè)三強(qiáng)之一

澳洲蔗糖資源豐富，而西斯?fàn)柟酒煜绿菢I(yè)部門(mén)，是澳洲最大的糖企，其擁有澳大利亞原糖產(chǎn)能的45%，收購(gòu)成功后，光明集團(tuán)將獲得澳大利亞原糖產(chǎn)能的45%（占全世界4%的原糖交易量），從而成為全球糖業(yè)三強(qiáng)之一。

但是，有分析人士指出，目前國(guó)際糖價(jià)正在下跌，盡管景氣度還可以，但全球糖業(yè)已經(jīng)出現(xiàn)了過(guò)剩的趨勢(shì)，從收購(gòu)回報(bào)率來(lái)說(shuō)，本次收購(gòu)有一定的風(fēng)險(xiǎn)。此外，澳洲產(chǎn)糖在運(yùn)入國(guó)內(nèi)時(shí)，還有巨額的附加成本。如果無(wú)利可圖，光明食品總不會(huì)花這么一大筆錢(qián)來(lái)買(mǎi)個(gè)累贅，看來(lái)做“全球三強(qiáng)”并不是其最終目標(biāo)，或有其他用意。

內(nèi)部整合、外部戰(zhàn)略合作

東方艾格糖業(yè)分析師高旺猜測(cè)，“目前A股國(guó)際板的傳聞一直很多，未來(lái)光明集團(tuán)或可能將其澳洲資產(chǎn)在A股國(guó)際板上市，以完成資本運(yùn)作。”而光明集團(tuán)黨委書(shū)記、董事長(zhǎng)王宗南也曾在公開(kāi)場(chǎng)合表示：“內(nèi)部整合、外部戰(zhàn)略合作包括并購(gòu)，這將是光明未來(lái)幾年的戰(zhàn)略?！笨磥?lái)光明食品是想在資本運(yùn)作上做足準(zhǔn)備。

打造完整食品產(chǎn)業(yè)鏈

糖是食品行業(yè)不可缺少的原料，占有原料優(yōu)勢(shì)，就占有了整個(gè)行業(yè)的主導(dǎo)地位。此次收購(gòu)澳糖，一方面可以開(kāi)拓國(guó)外市場(chǎng)，另一方面可以利用進(jìn)口糖來(lái)布局國(guó)內(nèi)市場(chǎng)，進(jìn)一步擴(kuò)大其在食糖行業(yè)的霸主地位。

光明集團(tuán)致力于打造完整食品產(chǎn)業(yè)鏈，形成覆蓋上游原料資源、中間生產(chǎn)加工、下游流通渠道的大格局。光明食品又或許是看準(zhǔn)了這方面的優(yōu)勢(shì)，于是不惜巨資收購(gòu)。

無(wú)論是出于何種考慮，誰(shuí)也不會(huì)做虧本的買(mǎi)賣，到底是何原因，光明企業(yè)有其自己的考慮，關(guān)于收購(gòu)的結(jié)果如何，我們靜觀其變。