2012/5/1 15:59

東阿阿膠 （000423，收盤價(jià)55.70元）日前公告，決定于2011年1月7日大幅度提高阿膠塊產(chǎn)品的出廠價(jià)，這是自2010年1月16日公司上調(diào)阿膠塊出廠價(jià)以來的第5次提價(jià)，也是提價(jià)幅度最大的一次，上調(diào)幅度不超過60%。值得注意的是，屢屢聲稱上游原材料價(jià)格上漲的東阿阿膠，產(chǎn)品提價(jià)之后，在獲得豐厚業(yè)績回報(bào)的同時(shí)，股價(jià)也大幅上漲。

據(jù)業(yè)內(nèi)人士分析，由于東阿阿膠不再列入政府定價(jià)管理范圍，企業(yè)可根據(jù)生產(chǎn)成本和市場需求的變化自主定價(jià)，這無疑對(duì)公司的業(yè)績構(gòu)成長期利好，因此看好東阿阿膠的未來發(fā)展。

2010年以來提價(jià)5次

2010 年1月16日，東阿阿膠上調(diào)阿膠塊出廠價(jià)10%；1月28日，東阿阿膠在一月內(nèi)第二次提價(jià)，提價(jià)幅度猛增至20%；5月23日，東阿阿膠再次提高出廠價(jià) 5%；10月9日，公司上調(diào)阿膠塊產(chǎn)品出廠價(jià)10%。2011年1月6日東阿阿膠公告，由于通脹預(yù)期下養(yǎng)殖成本大幅增加，國內(nèi)毛驢的存欄量逐年下降，阿膠的主要原料驢皮資源日趨緊張，收購價(jià)格不斷上漲。同時(shí)依照政府相關(guān)部門規(guī)定，阿膠不再納入政府定價(jià)管理范圍，阿膠銷售價(jià)格將由生產(chǎn)企業(yè)根據(jù)生產(chǎn)經(jīng)營成本和市場供求變化自行制定。鑒于以上實(shí)際情況，公司決定自2011年1月7日阿膠塊產(chǎn)品出廠價(jià)上調(diào)幅度不超過60%。

這是自2010年1月提價(jià)以來，東阿阿膠第5次提高阿膠塊的出廠價(jià)。提價(jià)的理由幾乎一成不變，上一次阿膠提交的理由是：“鑒于國內(nèi)毛驢的存欄量逐年下降，驢皮資源日趨緊張，導(dǎo)致原料收購價(jià)格不斷上漲，公司在相關(guān)部門批準(zhǔn)的價(jià)格范圍內(nèi)，從2010年10月9日上調(diào)10%阿膠塊產(chǎn)品出廠價(jià)?！边@一次上調(diào)阿膠塊的出廠價(jià)除了重復(fù)前幾次的老調(diào)之外，還多了一條理由，就是阿膠不再納入政府定價(jià)管理范圍，價(jià)格現(xiàn)在由企業(yè)說了算。可能正是由于這一原因，這次阿膠塊的提價(jià)幅度相當(dāng)驚人，上調(diào)幅度不超過60%，是2010年1月16日上調(diào)阿膠塊出廠價(jià)以來最大的一次提價(jià)行動(dòng)。

這次的大幅提價(jià)，對(duì)東阿阿膠的銷售會(huì)帶來什么影響？東阿阿膠在重慶的銷售代理商對(duì) 《每日經(jīng)濟(jì)新聞(微博)》記者表示，東阿阿膠由于具有壟斷地位，消費(fèi)主要集中在中高收入群體，由于前期政府大力打擊了假冒偽劣的阿膠產(chǎn)品，增加了消費(fèi)者對(duì)“東阿阿膠”品牌的信任度，預(yù)計(jì)東阿阿膠此次漲價(jià)，不會(huì)對(duì)阿膠產(chǎn)品的消費(fèi)量造成實(shí)質(zhì)性影響。

申萬看好公司未來發(fā)展

據(jù)了解，從2010年12月31日開始，根據(jù)山東省物價(jià)局有關(guān)通知，阿膠、龜甲膠、鹿角膠等產(chǎn)品不再納入政府定價(jià)管理范圍，價(jià)格由企業(yè)自主制定，各生產(chǎn)企業(yè)可根據(jù)生產(chǎn)經(jīng)營成本和市場供求變化合理制定銷售價(jià)格。至此，制約阿膠塊產(chǎn)品提價(jià)的政策障礙已經(jīng)消除，東阿阿膠公司此次提價(jià)，就是根據(jù)上游原材料市場價(jià)格走勢(shì)和下游產(chǎn)品市場的供求變化，自主做出的決定。

按照申銀萬國的預(yù)測，2010~2012年，阿膠出廠平均價(jià)同比分別增長47%、50%和30%，阿膠系列產(chǎn)品的毛利率將從2010年的71.3%，上升到2011年的 75.8%和2012年的78.1%；公司整體的毛利率將從2010年的53.1%、2011年的58.4%，上升到2012年的61.2%。申銀萬國認(rèn)為，在阿膠塊這一產(chǎn)品上，公司是“藥中茅臺(tái)”，未來三年市值有望突破千億元。