2013/4/23 22:18

“白酒勾兌事件”爆發(fā) 古井貢不是最后一個

 茅臺五糧液(34.24,0.04,0.12%)洋河一月蒸發(fā)1000億，機構倉惶而拋

事實上，7月份以來，機構資金早已嗅出不妙的動向，洋河蒸發(fā)350億，五糧液228億，茅臺417億，特別值得關注的是，8月10日以來，洋河成交量2000萬股

理財周報見習記者 鄭鵬遠 張偉賢/文

上周四，洋河股份(126.98,-0.10,-0.08%)再度大跌4.39%，盤中創(chuàng)出124.02元的新低。

同日，貴州茅臺(230.50,-1.38,-0.60%)、五糧液等白酒股也紛紛大跌，創(chuàng)出調整以來新低。

白酒股顯然已經風光不再。

事實上，自7月中旬開始，白酒股就一改連續(xù)上行的趨勢，開始了連續(xù)暴跌。

7月12日，白酒股末路狂歡，紛紛創(chuàng)出新高。五糧液最高探至39.55元，洋河最高報156.48元，16日，茅臺再創(chuàng)歷史新高，最高達266.08元。

也就是當天，這些白酒股留下了長長的上影線，宣告了下跌的開始。

隨后，五糧液從最高39.55元一路下探至33.50元，跌幅達15.3%；貴州茅臺也從最高的266.08元下探至225.98，跌幅也達到15%；洋河股份同樣從156.48跌至124.02元，跌幅超過20%。

近期爆出酒精勾兌事件的古井貢酒(36.38,-1.21,-3.22%)，更是從7月12日的50.68元一路下挫，并在上周五盤中創(chuàng)出37.01元的低點，累計跌幅接近30%。

短短一個多月，茅臺、洋河及五糧液三大白酒股市值就蒸發(fā)近千億元，其中僅茅臺一家就蒸發(fā)了417億。

買醉白酒股的資金似乎醒了。

“如果你在市場中呆的夠久，什么樣的事情都能見到?！?月23日，北京一家證券營業(yè)部里，坐在大戶室看盤的任先生告訴理財周報記者，他今天拋完了手中所有的白酒股。

提價的故事

價格的漲幅永遠領先產量的提升，白酒的故事似乎就是提價的故事。

根據(jù)國家統(tǒng)計局數(shù)據(jù)顯示，1999-2011年國內白酒產量年均增速僅6.39%，相比同期行業(yè)收入17.97%的年均增速，行業(yè)規(guī)模的不斷擴大更多的是來自于價格上升的貢獻。

酒企從不會浪費手里的提價權。

2011年無疑是中國白酒行業(yè)的巔峰之年，整個白酒行業(yè)特別是高端白酒在收入和利潤上都達到歷史峰值：行業(yè)收入規(guī)模達到3746.7億元，利潤總額為571.6億元，同比分別增長40.25%和51.91%。去年下半年，高端白酒價格飆升40-80%。

2012年1月份，茅臺達到了2300元/瓶的歷史最高零售價，五糧液、水井坊(26.08,-0.17,-0.65%)、國窖1573、洋河夢之藍等一批白酒身價也“順水推舟”，迅速邁過千元大關。而隨著終端價格的不斷上漲，各白酒企業(yè)也紛紛宣布提高出廠價，這為去年第四季度及今年的盈利提升了空間。

與白酒公司一起分享這個故事的，是投資白酒股的各路機構。2011年年報顯示，機構對于白酒股的癡迷近乎癲狂。

據(jù)統(tǒng)計，由于139家機構新入，2012年初扎堆茅臺機構總數(shù)達到316家，同飲洋河股份的133家機構中，有104家是新進。所有酒企，都迎來了新進機構。

酒入舌出。上半年，研究機構對于白酒行業(yè)也是推崇備至，預期大幅增長的業(yè)績足以為一份份買入或是強推報告提供邏輯，即使白酒的價格已經出現(xiàn)了變化。

今年3月，國務院出臺三公消費購買高檔白酒香煙的消費禁令，誘發(fā)了白酒的降價潮。53度飛天茅臺從2046元/瓶一路下降至1676.5元/瓶，跌幅約為18%，為近十年最大降價潮。而茅臺酒價格的下跌，也壓制了其他品牌酒的漲價空間。

對此，市場上白酒股的表現(xiàn)不一。五糧液，瀘州老窖(38.55,0.00,0.00%)，伊力特(12.26,-0.21,-1.68%)等白酒股開始放緩了上漲的步伐。從盤面上看，3月至今，他們演繹出了寬幅震蕩的形態(tài)。酒鬼酒(49.10,0.30,0.61%)，貴州茅臺，洋河股份等白酒股則依然維持強勢，不斷創(chuàng)出新高。

市場現(xiàn)象的背后，正是機構投資者的分歧。

二季度部分基金減持了五糧液和瀘州老窖為代表的白酒股。其中，廣發(fā)策略優(yōu)選減持五糧液446.71萬股，長城安心回報減持五糧液100萬股，國泰金馬減持五糧液112.35萬股，易方達消費行業(yè)減持瀘州老窖122.93萬股，廣發(fā)策略優(yōu)選減持瀘州老窖597.99萬股。不過，二季度仍有很多基金增持五糧液和瀘州老窖。

曲水流觴，白酒股依然維持著強大的做多動能。

自年初至7月13日，漲幅在40%以上的白酒股有7只。而酒鬼酒和沱牌舍得漲幅甚至超過了120%。

觥籌交錯之間，白酒股再次成為A股市場的驕子。今年上半年白酒股價格扶搖直上。

據(jù)最新收盤數(shù)據(jù)顯示，考慮復權后的股價，13只白酒股僅ST皇臺股價在截至目前的8個月內微跌5%，其余均上漲。

截至目前酒鬼酒股價漲幅114%最高，沱牌舍得次之，8個月區(qū)間漲幅為98%。白酒兩大巨頭貴州茅臺和五糧液區(qū)間漲幅分別為20%和5%。

7月16日貴州茅臺股價一度攀升至266.08元，而其總市值也達到了2723億元，位列A股總市值第10位。